La economía argentina registró una fuerte señal de estabilización financiera esta semana al perforar el riesgo país los 434 puntos básicos, alcanzando su nivel más bajo desde el año 2018. El desplome de este indicador clave, monitoreado por agencias internacionales, responde a la mejora en la solvencia fiscal del Estado y al sostenimiento del superávit.
El anuncio fue analizado en las últimas horas por el especialista económico Alexis Aguilar durante su columna semanal en un medio audiovisual. Aguilar detalló que el indicador rompió la barrera de los 450 puntos gracias al programa macroprudencial del Gobierno y a la reciente mejora de calificación soberana (upgrade) otorgada por calificadoras internacionales como Fitch y Standard & Poor’s.
El impacto en el financiamiento
Este retroceso del riesgo país impacta de forma directa en el costo del financiamiento para toda la estructura productiva nacional. Al reducirse la sobretasa que pagan los bonos soberanos por encima de los activos del Tesoro de los Estados Unidos, el país vuelve a ser atractivo para grandes flujos institucionales del exterior.
«Que baje el riesgo país hace que baje el costo del financiamiento de toda la economía argentina», precisó Alexis Aguilar, quien además destacó que la nueva calificación remueve las cláusulas que impedían a fondos europeos y norteamericanos volcar millones de dólares en activos locales.
Baja de la inflación y superávit
Contexto macroeconómico
El escenario financiero coincidió con la difusión de los datos de inflación de mayo, que se ubicó en un 2,1%, consolidándose como la cifra más baja de los últimos tres meses. Por su parte, la inflación subyacente o núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— descendió al 1,9%, marcando un sendero de desinflación sostenible para el equipo económico liderada por el ministro Luis Caputo.
Asimismo, el Ministerio de Economía ratificó la vigencia del ancla fiscal tras registrar nuevamente superávit primario y financiero durante el mes de mayo. Esta disciplina fiscal es señalada por los analistas como el principal motor detrás de la confianza de los mercados internacionales.
El reclamo del sector productivo
A pesar de los sólidos indicadores financieros y el récord de exportaciones, el sector comercial e industrial mantiene cautela frente a la recesión del mercado interno. Entidades como la Unión Industrial Argentina (UIA) y la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) reclamaron al Ejecutivo una rebaja tributaria para poder competir frente a la apertura de las importaciones.
Históricamente, la República Argentina ha atravesado un desequilibrio fiscal crónico, acumulando 93 años de déficit sobre los últimos 100 evaluados. La actual estrategia oficial busca quebrar esa tendencia mediante la eliminación de pasivos remunerados en el Banco Central y el financiamiento directo a través de alianzas estratégicas internacionales, con el fin de garantizar la acumulación de reservas necesarias para afrontar los vencimientos de deuda previstos para 2027.
